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    養老金入市消息被忽視?
    來源:未知???? 作者:admin ???? 2016-10-29 17:27???????
      養老金入市的消息可謂千呼萬喚,對行情的影響也是時“好”時“壞”。本周二則有了實質性進展的消息,人社部在新聞發布會上說到對下一步工作安排時明確提到:啟動養老保險基金投資運營,組織第一批委托省份與社保基金會簽訂合同,公告第一批養老基金管理機構。對此消息的解讀,依然是千奇百怪,但行情對此的反映,則又只能用“各自寒”來形容。
     
      這個消息是在周一滬指實質性突破了年線之后發布的,但此后行情依舊沿著原來的節奏運行,既沒有預期中在此消息提振下加速,也沒有之前的“葉公好龍式”的因年線導致驚潰,市場完全忽略了這一消息的存在。此后滬指連續3天連續窄幅震蕩下行,形成抵抗下跌形態。這一走勢或許可以透露一些信息:即短期內行情不一定會有意外驚喜。
     
      此前市場對養老金入市的消息是比較敏感的,盡管有個由單方面視若利多到單方面視若利空再到存在多空分歧的過程。最早時大家看到的只是有增量資金入場的表面,因此作巨大利多看待;隨后又有人分析出為了養老金的安全、監管層會讓市場跌到一定空間再讓其入市的“深層”;筆者則“另辟蹊徑”,認為最重要的還在于用養老金來倒逼出一套符合價值投資的制度……說真的,上述的“表面”也好,“深層”也好,不論其分析究竟有無道理,筆者林鑫均覺得不是目前的A股所需要的。A股經過26年摸索,如果至今還總熱衷于人為地推動市場行情的漲漲跌跌,而不是進化出一個基于“三公”原則的市場環境,就算短期內千方百計讓剛剛進場的養老金睡在“安全墊”上,總有一天這個“安全墊”也會被市場的驚濤駭浪所掀翻。
     
      因而市場對此消息的漠視,在筆者看來倒是值得慶幸的,最好后市行情好時也不要將之拿出來作為利好之一加以強調(這當然是很難的)。說真的,市場對于一個重大舉措的判斷總要有一個過程,但有些分析的邏輯并不見得有多高明,卻也能造成很大的“殺傷力”。筆者印象最深的是QFII推出時市場行情的急轉直下,其邏輯是A股估值太高,QFII來了,就必須跌到估值合理才行。如今市場對養老金的“深層”分析,使用的也是這個邏輯。不過,股市講究的是未來,短期的估值,對長期資金來說,真的是最關鍵的因素嗎?
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